核心技術(shù)是沖刺科創(chuàng)板的重要武器之一，但是往往這些核心技術(shù)也常常讓投資人摸不著頭腦,。為了避免投資者在“一知半解時”盲目追逐這些概念股，招股說明書也被要求“能夠詳盡,、明晰,、完整、直白的披露信息,，能夠進(jìn)一步保護(hù)投資者的利益”,。

　　作為人工智能數(shù)據(jù)資源服務(wù)商，北京海天瑞聲科技股份有限公司(下稱“海天瑞聲”)因?yàn)楹献骰锇橹袚碛邪⒗锇桶?、騰訊控股,、百度、微軟,、三星,、科大訊飛等企業(yè)的身影，并擁有多項(xiàng)核心技術(shù),，在進(jìn)軍科創(chuàng)板的路上備受關(guān)注,。不過，在5月5日披露的問詢回復(fù)中,，上交所對于海天瑞聲相關(guān)評選排名的權(quán)威性,，以及相關(guān)技術(shù)的易于理解性提出多個疑問，海天瑞生為此在各項(xiàng)技術(shù)的“易于理解”方面花費(fèi)頗多筆墨,。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，這并不是進(jìn)軍科創(chuàng)板企業(yè)首次在易于理解和行業(yè)地位權(quán)威性方面“踩坑”。此前,，微芯生物,、睿創(chuàng)微納均在該方面被問詢。

　　招股書易于理解成監(jiān)管重點(diǎn)

　　海天瑞聲主要從事人工智能數(shù)據(jù)資源產(chǎn)品和相關(guān)服務(wù)的研發(fā)與銷售,，業(yè)務(wù)涵蓋了智能語音,、計(jì)算機(jī)視覺、自然語言等人工智能核心領(lǐng)域,。

　　4月9日,，海天瑞聲申請科創(chuàng)板上市的材料正式獲上交所受理。目前該公司客戶累計(jì)數(shù)量近400家,，基本覆蓋大型科技公司,、人工智能企業(yè)及科研機(jī)構(gòu),，客戶中還包括阿里巴巴、騰訊,、百度,、微軟、三星,、科大訊飛等企業(yè),。

　　在描述自己時，海天瑞生還在招股說明書(送審稿,，下簡稱招股書)中提到：公司是“我國智能語音產(chǎn)業(yè)中市場份額前十名的企業(yè),，也是唯一入圍的數(shù)據(jù)資源服務(wù)企業(yè)”。對此說法,，上交所在問詢函中要求說明這一數(shù)據(jù)的來源單位性質(zhì),、是否屬于權(quán)威機(jī)構(gòu)，相關(guān)評價標(biāo)準(zhǔn)及計(jì)算方法是否準(zhǔn)確,、客觀,，相關(guān)評選是否付費(fèi)。

　　對此,，海天瑞生提到,，上述數(shù)據(jù)來源于中國語音產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟出具的《中國智能語音產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書2017-2018》，但這一評價標(biāo)準(zhǔn)的具體計(jì)算方式?jīng)]有披露,，而公司沒有為評選付費(fèi),。

　　另一方面，人工智能數(shù)據(jù)資源的開發(fā)主要涉及數(shù)據(jù)庫設(shè)計(jì),、數(shù)據(jù)采集,、數(shù)據(jù)處理、質(zhì)量控制,、數(shù)據(jù)安全管理等過程,。而海天瑞生的核心技術(shù)涉及數(shù)據(jù)庫設(shè)計(jì)、數(shù)據(jù)采集,、數(shù)據(jù)處理和質(zhì)量控制環(huán)節(jié),。上交所要求海天瑞生用淺白、易于理解的方式進(jìn)一步披露更多信息,，海天瑞生也對此做了進(jìn)一步的解釋和回復(fù),。

圖片來源：審核問詢函的回復(fù)截圖

　　這已經(jīng)不是第一家進(jìn)軍科創(chuàng)板的企業(yè)因“說話難懂”被問詢。此前,，上交所在對微芯生物的問詢函中多次提出,，要使用投資者易于理解的語言來解釋相關(guān)醫(yī)學(xué)概念、原理,。例如,，要求在釋義中用易于投資者理解的語言補(bǔ)充披露選擇性,、抑制劑、增敏劑,、拮抗劑,、激動劑的含義;使用易于投資者理解的語言補(bǔ)充披露西達(dá)本胺是如何直接抑制血液及淋巴系統(tǒng)腫瘤細(xì)胞周期的。

　　此外,，對睿創(chuàng)微納的招股書多次使用泛泛定性表述和廣告性用語,，包括但不限于“國際先進(jìn)”“國內(nèi)領(lǐng)先”“國內(nèi)首次發(fā)布”等,，上交所要求其對招股書全文進(jìn)行校對,，使用事實(shí)描述性語言，不得使用市場推廣的宣傳用語;披露內(nèi)容應(yīng)當(dāng)清晰,、明確,，對相關(guān)論述盡量提供客觀數(shù)據(jù)支持。

　　嚴(yán)謹(jǐn)問詢考量企業(yè)品質(zhì)

　　此前,，據(jù)上交所披露,，目前所披露的招股說明書質(zhì)量參差不齊，還存在一些比較突出的共性問題,，主要表現(xiàn)為五個“不夠”,。一是對科技創(chuàng)新相關(guān)事項(xiàng)披露不夠充分。二是企業(yè)業(yè)務(wù)模式披露不夠清晰,。三是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和技術(shù)風(fēng)險揭示不夠到位,。四是信息披露語言表述不夠友好。五是文件格式和內(nèi)容安排不夠規(guī)范,。

　　另一方面,，上交所可在收到首輪問詢回復(fù)后十個工作日內(nèi)，繼續(xù)提出第二輪審核問詢,。與首輪問詢?yōu)槿鎲栐儾煌?，第二輪問詢將更加聚焦，重點(diǎn)針對首輪問詢中發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)沒有說清楚,、講明白的重要問題,，通過刨根問底式問詢，要求發(fā)行人進(jìn)一步披露信息,。

　　對于上交所向海天瑞生的相關(guān)問詢,，知名財經(jīng)獨(dú)立評論人布娜新對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，上交所的問詢體現(xiàn)出目前問詢的嚴(yán)謹(jǐn)性,，目前發(fā)審機(jī)構(gòu)不僅關(guān)注進(jìn)軍科創(chuàng)板企業(yè)的財務(wù)狀況,、技術(shù)水平等硬性標(biāo)準(zhǔn)，更從概念包裝,、行業(yè)排名等軟性角度去考量企業(yè)的資質(zhì),，這意味著上交所在審核企業(yè)的態(tài)度上更加嚴(yán)厲,，提醒企業(yè)在編制招股書時要慎之又慎。

　　深圳市中投融資產(chǎn)管理有限公司執(zhí)行總裁陳俊義對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,，進(jìn)軍科創(chuàng)板的企業(yè)主要屬高科技行業(yè),，技術(shù)壁壘較高、行業(yè)門檻較高,，上交所希望企業(yè)能夠詳盡,、明晰、完整,、直白地披露信息,，這樣能進(jìn)一步保護(hù)投資者的利益。此外,，此前在人工智能領(lǐng)域存在一些“泡沫多”,、“蹭概念”的企業(yè)，監(jiān)管層希望通過完整真實(shí)的信披,，保證過審企業(yè)的質(zhì)量和品質(zhì),。

　　此外，布娜新表示,，企業(yè)的招股書大部分都按照規(guī)則編制,，但在編制的過程中也會存在個別夸大事實(shí)、過度包裝的現(xiàn)象,，尤其行業(yè)地位,、占據(jù)市場份額、技術(shù)獨(dú)家性等維度,，在特定的情況下可能會存在一些主觀色彩和功利色彩,，也是關(guān)注的重點(diǎn)。

每經(jīng)記者：張虹蕾 每經(jīng)編輯：文多

原文鏈接： 核心技術(shù)描述“難懂” AI巨頭背后的海天瑞聲被問詢

(實(shí)習(xí)生何蓉玲對本文亦有貢獻(xiàn))